7月上旬市场情况分析

据加灰站数据，截止7月4日全国粉煤灰行情延续下行态势，原灰跌幅显著大于二级灰。全国二级灰出厂均价33.66元/吨，较6月下旬下跌4.38%；原灰出厂均价18.42元/吨，较6月下旬下跌9.26%。区域分化显著，西北降幅突出，华北、华东小幅回落，华南、华中、西南价格整体持稳。

供应：宽松格局延续，区域库存分化明显。据中电联最新周报监测，南方梅雨季水电满发持续挤压火电空间，6月下旬燃煤发电量环比下降6.3%，粉煤灰产量同步收缩，但前期库存累积叠加需求疲软，华东、华南电厂去库压力仍存；华中、西南供需基本面平稳，价格维持持平。

需求：下游需求持续疲软，季节性压制加剧。据国家统计局6月官方发布，1-5月全国基建投资同比增长0.6%，房地产开发投资同比下降16.2%，叠加南方持续阴雨天气制约户外施工，搅拌站采购积极性低迷，成为价格下行的核心拖累。

总的来看，7月上旬粉煤灰市场弱势运行，供需宽松格局未改，原灰价格承压更为明显。后期随着迎峰度夏火电负荷逐步提升，叠加长江中下游陆续出梅后施工阶段性回暖，预计市场跌幅逐步收窄，整体维持弱势震荡运行。