6月上旬市场情况分析

据加灰站数据，截止6月6日全国粉煤灰行情呈现"二级灰回升、原灰走弱"的分化格局，区域调整特征突出。全国二级灰出厂均价37.61元/吨，较5月下旬涨2.01%；原灰均价24.32元/吨，跌4.29%。华中、西南价格上涨，华北、华东、华南、西北回落。

供应：整体供应保持稳定，区域产出分化加剧。 全国火电负荷呈"南升北降"态势，南方高温负荷创新高，西南、华中产量增加、库存去化加速，货源偏紧；北方降雨增多负荷下降，华北、西北产出减少，华北、华东库存压力持续。

需求：下游需求区域分化显著，结构性调整特征明显。 1-4月基建投资同比增4.3%，支撑华中、西南优质灰需求；但房地产新开工面积降22.0%，叠加梅雨季影响，华东、华南采购积极性下降，偏好原灰，二级灰与原灰走势背离。绿色建材认证带动高品质灰需求增加。

总的来看，粉煤灰市场呈现“结构分化、区域轮动”的运行特征。后期随着南方高温天气持续，火电负荷将进一步提升，优质粉煤灰供应有望增加；但梅雨季节对施工的影响仍将持续，预计市场整体维持震荡调整，高品质二级灰或有结构性机会。