5月上旬市场情况分析

据加灰站数据，截止5月9日全国粉煤灰行情呈现结构性分化，二级灰小幅回落，原灰逆势上涨。全国二级灰出厂均价37.6元/吨，较4月底下跌4.25%；原灰出厂均价25.68元/吨，较4月底上涨2.23%。其中华中、华南区域涨幅突出，华北、华东、西南稳中略涨，西北价格保持持平。

供应：整体供应稳中有升，区域分化持续。火电负荷随气温回升逐步提高，新能源出力有所波动，粉煤灰总产量小幅增加。华中区域电厂库存持续低位，可售货源偏紧；华南、华东优质灰资源供应偏紧，支撑本地价格上行。

需求：五一假期后下游施工逐步恢复，需求呈现结构性特征。基建重点工程持续赶工，对原灰及二级灰需求均有支撑；房建领域需求仍显疲软，导致二级灰全国均价小幅回落。华中、华南基建项目集中发力，带动本地价格明显上涨。

总的来看，5月上旬粉煤灰市场呈现“原灰上行、二级灰回调、区域分化加剧”的运行特征。后期随着气温进一步回升，下游施工旺季持续推进，预计市场整体维持震荡运行，局部资源紧张区域价格仍有小幅上行空间。